Avkastning er det du eller et selskap tjener på en investering. Hvis den er negativ, taper du penger. Hvis den er positiv, betyr det at du har tjent penger på investeringen. Blant bedrifter brukes det som et mål på lønnsomhet.
Hva er avkastning?
Avkastning refererer til hvordan verdien av en eiendel endrer seg over tid. Hvis den øker, er det en positiv avkastning, noe som kan være det samme som et overskudd. Hvis den synker, kalles det negativ avkastning, eller tap.
Begrepet brukes i to sammenhenger:
- For å beskrive avkastningen på en investering, for eksempel i aksjer eller fond
- Som et mål på lønnsomhet i bedriftsøkonomi
La oss se nærmere på disse to:
1. avkastning på en investering
Hvis du investerer i fond eller aksjer, brukes avkastningsraten til å beskrive hvor mye verdien har økt i løpet av en viss tidsperiode, for eksempel ett år.
Dette er formelen:
Avkastning % = (Kurs ved periodens slutt – kurs ved periodens begynnelse) / kurs ved periodens begynnelse
La oss illustrere med et eksempel:
Du kjøper andeler i et fond for 1000 kr i begynnelsen av året. Før nyttårsaften selger du hele beholdningen til en kurs på 1100 kroner. Da har du tjent 100 kr, noe som tilsvarer en avkastning på 10 %.
Slik ser regnestykket ut:
(1100 – 1000) / 1000 = 0,1
Begrepet totalavkastning brukes også. Det omfatter kursendringen i aksjen pluss inntektene fra eventuelle utbytter.
2. Som et mål på lønnsomhet
Selskaper bruker avkastning for å måle lønnsomheten, som da tilsvarer overskudd hvis verdien er positiv, og underskudd hvis den er negativ.
I motsetning til når man måler avkastning på aksjer eller fond, er det litt mer komplisert i bedriftsøkonomi. Både den såkalte kapitalbasen og overskuddet kan defineres på ulike måter.
Her er noen av de vanligste:
- Egenkapitalavkastning: Viser nettoresultatet i forhold til justert egenkapital. Den indikerer hvor godt eierne har investert i selskapet.
- Avkastning på investert kapital: Hvor god lønnsomheten har vært i forhold til investert kapital. Her ser vi hvor flink selskapet er til å generere kapital på sine investeringer. Kalles ROIC på engelsk.
- Avkastning på totalkapitalen: Hvor lønnsomt selskapet er i forhold til totalkapitalen. Dette inkluderer også gjeld.
- Avkastning på sysselsatt kapital: Driftsresultat + finansinntekter i forhold til sysselsatt kapital. Selskapets langsiktige lønnsomhetsgrad.
- Avkastning på driftskapitalen: Hvor godt selskapet utnytter sin netto kapitalbinding. Her ser vi hvor kapitalintensiv og kostnadseffektiv omsetningen er.
- Avkastning på investert kapital: Hvor stor fortjenesten på en investering er i forhold til kostnaden. Kan brukes til å vise hvor vellykket en bestemt investering har vært.
I verdsettelse av foretak brukes avkastningsbegrepet i den metoden som kalles inntjeningsbasert verdivurdering. Den bruker ofte en multippel på historisk fortjeneste for å estimere verdien av selskapet.
