En kontantstrøm i en virksomhet tilsvarer alle inn- og utbetalinger i løpet av en periode.
Slik fungerer kontantstrømmen
Alle kontantstrømmene til et selskap i en gitt periode kalles kontantstrøm. Det kan være et regnskapsår, et kvartal, en måned eller en hvilken som helst analyseperiode.
Kontantstrømmen viser hva som er igjen i kassen etter at alle transaksjonene i perioden er gjennomført.
Når selskapet betaler noe, for eksempel en leverandørfaktura eller en nedbetaling av et lån, påvirkes kontantstrømmen negativt. Dette reduserer likviditeten.
Hver gang det kommer penger inn i selskapet, for eksempel når en kunde betaler en faktura for en tjeneste eller et produkt, eller hvis selskapet tar opp et lån, styrkes kontantstrømmen. Selskapets likviditet øker.
En positiv kontantstrøm er bra fordi den gir flere muligheter til å handle. For eksempel til å investere eller tilbakebetale lån. En sterk kontantstrøm reduserer risikoen.
En negativ kontantstrøm er derimot ikke bærekraftig på lang sikt, fordi den tærer på likviditeten. Før eller senere går pengene tom.
Tre typer kontantstrøm
Kontantstrømmen deles vanligvis inn i tre typer:
- Fra operasjonelle aktiviteter – operasjonell kontantstrøm: Kontantstrømmer som oppstår i forbindelse med den daglige driften, for eksempel leverandørfakturaer og kundefakturaer.
- Fra investeringsaktiviteter: Penger knyttet til salg eller kjøp av selskapets eiendeler, aksjehandel, kjøp av selskaper eller utskilling av virksomheter.
- Fra finansieringsaktiviteter: For eksempel lån, tilbakekjøp av aksjer eller utbytte.
En kontantstrømoppstilling viser hvordan de ulike kontantstrømmene forholder seg til hverandre.
Hva er fri kontantstrøm?
Fri kontantstrøm tilsvarer operasjonell kontantstrøm minus investeringskostnader.
Forskjellen mellom kontantstrøm og overskudd
Kontantstrøm og overskudd er ikke det samme.
- Et overskudd er et positivt resultat, som igjen tilsvarer inntekter minus kostnader.
- Kontantstrøm tilsvarer derimot selskapets innbetalinger minus utbetalinger.
Inntekter kan sammenfalle med innbetalinger, og utgifter kan sammenfalle med utbetalinger, men ikke alltid.
Forskjellen er at inntekter og utgifter periodiseres, det vil si at de ikke nødvendigvis bokføres på samme tidspunkt som pengene går inn eller ut av kontoen.
For eksempel kan en inntekt innregnes når en tjeneste eller et produkt leveres, men pengene kan komme inn kanskje 30 dager senere, avhengig av kundens betalingsbetingelser.
Utgifter kan innregnes når fakturaen mottas hvis fakturametoden brukes. I tillegg avskrives anleggsmidler vanligvis over flere år.
Kontantstrømmen, derimot, påvirkes umiddelbart så snart pengene kommer inn eller går ut av selskapets konto.
Et selskap med negativt resultat kan ha en positiv kontantstrøm. Og vice versa.
Selskaper går vanligvis ikke konkurs på grunn av et negativt resultat, men fordi kontantstrømmen er svak og likviditeten dårlig.
Kontantstrøm i kontantstrømverdsettelse
Det er mulig å verdsette selskaper basert på deres kontantstrømmer. Denne metoden kalles kontantstrømsverdivurdering eller DCF-verdivurdering. Den går ut på å gjøre en antakelse om størrelsen på selskapets fremtidige kontantstrømmer. Disse diskonteres deretter med en såkalt diskonteringsrente for å beregne en nåverdi.
Nåverdien er et estimat på hva selskapet er verdt i dag basert på fremtidige kontantstrømmer og med hensyn til risiko og kapitalkostnad.
Metoden kan brukes i selskaper uten resultathistorikk eller betydelige eiendeler. Den er imidlertid spekulativ i sin natur og bør bare brukes hvis andre metoder ikke kan anvendes.
